Crni dani berze

Potresi na tržištu kapitala

POSLEDNJA tri dana predstavljaju početak najcrnje nedelje u novijoj istoriji Beogradske berze. Ovim rečima brokeri opisuju rekordni pad na srpskom tržištu kapitala u sredu. Indeks "Beleks 15", pokazatelj kretanja najtrgovanijih hartija na Beogradskoj berzi, pao je za čitavih 7,4 odsto, i vratio se na nivo s kraja decembra 2006. godine!

Na Beogradskoj berzi navode da uzroke za ovako veliki pad vrednosti akcija i berzanskih indeksa treba tražiti i u našem, ali i van našeg "dvorišta". Jer, u slučaju srpskog tržišta kapitala, inostrani investitori se na našem terenu suočavaju i sa našim lokalnim političkim, a otuda i ekonomskim rizicima. To, prema mišljenju Siniše Krnete, rukovodioca poslovnih operacija na Beogradskoj berzi, pojačava potrebu za zaštitom investiranog kapitala.

- Ipak, paradoksalno može zvučati podatak, posebno u trenutku kada se beleži najveći dnevni pad "Beleksa 15", da je učešće stranih investitora na strani kupovine iznosilo više od 70 odsto - ističe Krneta. Moglo bi se zaključiti da je njihov pogled na našu tržišnu realnost daleko manje pesimističan nego što je to slučaj kod domaćih investitora. Naravno, ne treba isključiti i mogućnost da su uzdržanost ili pesimizam domaćih investitora utemeljeni na iskustvu.

Srđan Tomašević, menadžer brokerske kuće "MV investment" ističe da o ozbiljnosti trenutne situacije svedoči i podatak da je "Beleks 15" od početka godine pao za neverovatnih 28 odsto.

- Razlog za pad indeksa je očigledan i moramo da se pomirimo s tim da politika trenutno ima presudan uticaj na kretanje tržišta - ističe Tomašević. - Raskol u vladajućoj koaliciji, koji je kulminirao padom vlade, kao i moguće spekulacije oko rezultata izbora i formiranja novih koalicija, šalju sliku nestabilnosti, koju investitori vide kao "stop" na ulazu u Srbiju.

Pojedini brokeri opasnost vide u stvaranju svojevrsnog "začaranog kruga".

- Postavlja se pitanje ko prodaje akcije po ovako niskim cenama? Čini se da odgovor može da bude u činjenici da investicioni fondovi moraju da prodaju akcije i prikupe sredstva, jer veliki broj investitora traži povraćaj novca iz straha od budućih dešavanja - navodi Nikola Ćirković, iz brokerske kuće "Profesional stok broker".

Ipak, kako neki procenjuju, ovi veliki padovi cena akcija kojima se najviše trguje, dovoljan su razlog da se upravo sada investira na Beogradsku berzu. Jer, pitanje je vremena kada će tržište da preokrene trend.

PADAJU CENE

AKCIJE "AIK banke", najtrgovanije srpske hartije, samo u poslednja tri dana izgubile su na vrednosti gotovo devet odsto cene, dok su od početka marta one opale za skoro 2.000 dinara, odnosno gotovo 20 odsto. Slično je prošla i "Agrobanka" sa padom od 11 odsto od početka nedelje, kao i "Soja protein" koja nezaustavljivo pada već danima. Akcije "Energoprojekt holdinga" su se našle na najnižem nivou u poslednjih godinu dana, izgubivši od početka nedelje čak 12 odsto, a u martu mesecu više od 23 odsto!

BRANA OD PAPIRA

SINIŠA Krneta, rukovodilac poslovnih operacija Beogradske berze, ističe da Berza mora nadzor tržišta da podigne na najviši mogući nivo, kako bi se sprečile manipulacije, ali ne i da uvede mere kojima bi se sprečila trgovina berzanskom robom. Efekat obustavljanja trgovanja na Berzi bio bi jednak efektu podizanja kartonske brane na planinskoj reci.