CRNI DANI ZA INVESTICIJE

Biće bolje... Stručnjaci kažu da trenutna situacija na Berzi odgovara investitorima koji sada ulaze na naše tržište

Skoro svi investicioni fondovi u Srbiji od početka 2008. beleže negativne rezultate. Stručnjaci tvrde da je uzrok negativnog poslovanja fondova politička nestabilnost u zemlji i poručuju investitorima da ne paniče, jer su oscilacije na berzi i promene vrednosti investicionih jedinica svuda u svetu uobičajene.

Tabela

Fond/ prinos u 2008./ vrednost investicione jedinice 18. 4. 2008

Rajfajzen akcije -18,02% 801,71 dinar

KD ekskluziv -21,92% 781,4 dinara

Ilirika -11,21% 890,71 dinar

Fokus premijum -14,82% 903,5 dinara

Fima proaktiv -12,63% 901,3 dinara

Delta dinamik -22,02% 779,76 dinara

Delta plus -15,53% 1.132,23 dinara

Citadel trijumf +1,32% 1.013,17 dinara

Cepter kapital +0,11% 1.001,1 dinara

Najveću „štetu" od početka 2008. pretrpeo je fond „KD ekskluziv", čije su investicione jedinice najviše izgubile na vrednosti, a prinos od početka godine je ubedljivo najnegativniji. Najmanji pad investicione jedinice od početka godine zabeležio je fond „Delta dinamik", dok je prinos fonda „Fokus premijum" u 2008. najmanje u minusu. Dva izuzetka među ukupno devet fondova su „Citadel trijumf" i „Cepter kapital", koji su u plusu od početka godine. Njihovi podaci, međutim, nisu pravi pokazatelji situacije u kojima se investicioni fondovi u Srbiji nalaze, jer su oba fonda nedavno počela s radom, „Citadel" u februaru, a „Cepter" pre manje od mesec dana (svi podaci su u tabeli).

Portfolio menadžer fonda „KD ekskluziv" Aleksandar Antonijević kaže da je na pad investicionih jedinica i na smanjenje imovine investicionih fondova u Srbiji uticalo više faktora, ali da je politička situacija presudna.

- Usled globalnih i regionalnih faktora koji su imali negativan uticaj, srpsko tržište kapitala je proteklih meseci bilo izloženo izrazitoj političkoj nestabilnosti i stagnaciji ekonomskog razvoja. Pitanje predsedničkih izbora, zatim jednostrano proglašenje nezavisnosti Kosova, pad Vlade i neizvesnost predstojećih vanrednih parlamentarnih izbora rezultirali su činjenicom da nema novih investitora, kao i da postojeći investitori prodaju akcije na Beogradskoj berzi, što se odrazilo i na pad vrednosti investicione jedinice, samim tim i na smanjenja neto imovine fondova - objašnjava Antonijević, i naglašava da je investiranje dugoročan proces, gde je sasvim uobičajeno da se doživi amplituda rasta i pada svakog ciklusa kretanja berze, tako da fondovske institucije ne bi trebalo da budu obeshrabrene privremenim povlačenjem sredstava.

Politika presudna

Portfolio menadžer fonda „Delta dinamik" Radisav Osmajlić takođe tvrdi da politički faktor ima presudan uticaj na tržište kapitala u Srbiji.

- Zbog političkog rizika u našoj zemlji i pada berzanskih indeksa u regionu, sitni investitori prodavali su svoje akcije kako bi sačuvali kapital. Vrednost svih akcija na Beogradskoj berzi je pala, što je uslovilo i pad vrednosti investicionih jedinica svih fondova. Na smanjenje vrednosti imovine fondova, pored pada vrednosti akcija na berzi, uticalo je i povlačenje sredstava članova investicionih fondova - objašnjava Osmajlić, i dodaje da bi dugoročna ulaganja, uprkos trenutnom padu berzanskih indeksa i investicionih jedinica fondova, ipak trebalo da se isplate.

Sa njim se slaže i portfolio menadžer fonda „Fima proaktiv" Vladimir Popović. On kaže da ulagači, uprkos drastičnom padu berzanskih indeksa i vrednosti jedinica i imovine investicionih fondova, ipak ne treba da povlače svoj novac.

- Istina je da su vrednosti investicionih jedinica i imovine skoro svih investicionih fondova u Srbiji zabeležile pad od početka godine. To, međutim, nije mnogo uticalo na naše klijente. Skoro svakodnevno razgovarali smo sa njima i savetovali ih da ne paniče. Upravo su panične reakcije investitora, koji možda nemaju mnogo iskustva na tržištima kapitala, uzrokovale pad berzanskih indeksa. Srećom, najveći pad u istoriji Beogradske berze nije posledica strukturnih problema, već isključivo političkih. To znači da će se ona oporaviti kad politička situacija bude stabilnija - kaže Popović, i dodaje da aktuelna situacija na berzi pogoduje onim investitorima koji ulaze na naše tržište, jer sada mogu da kupuju po veoma niskim cenama.

I. DUGALIĆ