Tržišta u razvoju: Investitori ignorišu prodajni signal, valuacije najviše u dve godine

SEEbiz

MSCI Emerging Markets Index je vrednovan na 14,1 puta dobiti i 1,9 puta neto imovine u poređenju s brojkama 14,9 i 1,7 za MSCI World Index, prema podacima Bloomberga. Kad su poslednji put akcije s tržišta u razvoju bile ovako visoko vrednovane (juna 2008.) indeks je u samo četiri meseca potonuo 48 posto. Ovaj put se tako nešto neće desiti, tvrde analitičari. HSBC, Deutsche Bank i Morgan Stanley tvrde kako je situacija ovaj put drugačija jer zemlje u razvoju imaju manji dug, profitabilnije kompanije i rastu dvostruko brže od razvijenih zemalja. Fond menadžeri ukucali su 35 milijardi dolara u tržišta u razvoju ove godine, a istovremeno povukli 28 milijardi iz SAD-a, Japana i Europe, pokazuju podaci Bank of Americe i JP Morgana.

- Fundamenti su se promenili. Događa se novo vrednovanje tržišta u razvoju u odnosu prema razvijenom svetu, kaže glavni makro i investicioni strateg HSBC Globala u Londonu Philip Poole.

Udeo akcija s tržišta u razvoju u svetskoj tržišnoj kapitalizaciji porastao je na rekordnih 25 posto u avgustu. Prošle godine u istom razdoblju iznosio je 22 posto. Svih deset najboljih performera među svetskim indeksima dolazi s tržišta u razvoju proteklog meseca. Najbolji je bio Colombo All-Share Index iz Šri Lanke koji je u avgustu uzleteo 9,6 posto dok je tajlandski SET Index povećao vrednost 6,7 posto.

Podaci Bank of America Merrill Lyncha pokazuju da je proteklog meseca udeo fond menadžera koji ulažu na ova tržišta porastao s 34 na 38 posto.

Kompanije uvrštene u MSCI Emerging Markets Index iduće godine povećaće dobit 29 posto dok će one uvrštene u MSCI World prosečno beležiti 1 posto manji rast. Povraćaj na kapital donosi veću razliku u korist tržišta u razvoju (14,8%) u odnosu na razvijena tržišta (10,2%), prema podacima Morgan Stanleya.